當地時間3月9日，位于美國加州的硅谷金融集團（SVB）宣布，計劃發行價值12.5億美元的新股和5億美元的存托股票。其中，投資機構General Atlantic已經確認購買其中5億美元的新股。此外，SVB還宣布，已經完成210億美元的證券資產出售，該次出售將導致2023年第一季度稅后虧損約8億美元。

該消息導致市場擔心硅谷金融集團出現流動性危機。包括硅谷風投教父彼得·蒂爾（Peter Thiel）旗下創始人基金（Founders Fund），包括Coatue在內的數家大型投資機構建議客戶從這家銀行撤資。SVB股價在當天下跌超過60%，盤后交易中公司股價繼續下跌20%。

根據SVB發布的2022年年報，公司目前的總資產為2117億美元，員工人數8200人，為全美前二十大銀行。

SVB首席執行官格雷格·貝克爾（Greg Becker）在當天召開投資者電話會議，建議SVB旗下硅谷銀行的客戶 “保持冷靜”。他認為銀行“有足夠的流動性來支持我們的客戶，但有一個例外：如果每個人都告訴對方SVB遇到麻煩，那將是一個挑戰?！?/p>

對于硅谷銀行遭遇到的困局，對沖基金潘興廣場經理比爾·阿克曼認為，如果無法提供私人資本解決方案，美國政府應考慮對SVB金融集團(SVB Financial Group)進行“高度稀釋”的救助。阿克曼還稱，美國政府還可以選擇為該公司的存款提供擔保，以換取認股權證，使該公司能夠籌集新的資金。阿克曼強調，有風險投資支持的公司會利用硅谷銀行獲得貸款和運營現金，而硅谷銀行的倒閉可能會破壞對經濟至關重要的長期推動力。

事實上，在去年11月的一封電郵中，綠橡樹資本的執行合伙人尼爾·梅赫塔（Neil Mehta）就警告其客戶，包括硅谷銀行在內的一些銀行可能會出現資金短缺，在美聯儲一系列加息后，它們不得不向客戶提供更高的利率，否則可能會有讓客戶流失給競爭對手的風險。梅赫塔寫道，這些銀行沒有做好這樣做的準備，因為它們發放了大量未償還的長期低息貸款。據一位知情人士透露，綠橡樹資本的十幾個客戶注意到了這一警告，近幾個月陸續從硅谷銀行提走了大約10億美元。梅赫塔寫道：“在最糟糕的情況下，你希望成為第一個提取存款的人，而不是最后一個?！?/p>

硅谷銀行爆雷起因

據外媒報道，在新冠疫情期間，在美聯儲的寬松政策之下，美國的科技初創企業手里積累了大量現金和存款，而這些存款很大程度流入了SVB這類專注服務初創企業的銀行。隨著存款的快速增長，SVB選擇買大量的美債和MBS（抵押支持債券）。數據顯示，2020年年中到2021年末，SVB增持了120億美元的美債，持有量從40億美元增長到了160億美元。更重要的是，SVB增持了大約800億美元的MBS，持有量從200多億美元增長到了1000億美元。與此同時，SVB手頭的現金和現金等價物（包括準備金、回購、短債）的增長并不明顯。

在美聯儲進入加息周期后，SVB持有的資產價格下跌明顯。與此同時，初創企業受困于融資困難，持續消耗在SVB的存款。SVB不得不大量出售持有的資產以滿足流動性，但與此同時造成了大量虧損。最終，事件引發了金融市場對中小銀行，乃至整個金融體系經營情況的擔心。

硅谷銀行歷史

1983年，來自富國銀行的Roger Smith和Bill Biggerstaff，以及斯坦福大學教授Robert Medearis，三人聯合創立了SVB。硅谷銀行主要服務于科技型企業，成功幫助過Facebook、Twitter等明星企業。公司的盈利模式包括向早期創業企業發放貸款并收取較高的利息，并通過協議獲取企業部分認股權或期權；由母公司硅谷銀行金融集團持有股權或期權，在企業上市或被并購時行使期權獲利；對于前景看好的創業企業，硅銀集團也會讓旗下硅銀創投以風投方式介入，以獲得資本增值。

SVB是美國唯一一家創投圈內的專業性銀行，至今已經幫助超3萬家初創企業進行融資，對接全球600家風險投資機構，120家私募股權機構，在初創企業信貸市場占有率超過50%，是當之無愧的龍頭企業。今年2月14日，SVB還登上了《福布斯》雜志“2023美國百大銀行”榜單，憑借出色的盈利能力名列加州第5位、美國第20位。

校對：趙燕