統一再度增收不增利，毛利率遭遇歷史性低谷，誰讓方便面巨頭盈利難？

3月8日晚間，統一企業（中國）剛剛披露的財報顯示，去年收入為282.57億元，同比增長12%；公司權益持有人應占溢利約為12.22億元，同比下滑18.6%，降幅同比擴大；毛利率則進一步降低3.6個百分點至29%。

這是統一企業（中國）自2011年以來毛利率首次跌至30%以下，也是其連續第三年毛利率下滑。

統一企業（中國）表示，毛利率下滑主要由于大宗原物料價格上漲影響，在原物料采購方面，其面臨多年來最艱難的處境。

早在去年發布半年報時，“方便面雙雄”統一和康師傅就都經歷了營收上漲，利潤下滑的情況。在業內人士看來，除了成本壓力外，外部競爭的加劇也是影響這兩大巨頭經營表現的主因之一。

然而，對于這一業績，資本市場反應較為積極。9日，統一港股報收7.60港元/股，大漲7.95%。

成本影響業績

從收益角度來看，2022年統一企業中國再創新高，達282.57億元，較去年增長12.0%。

統一企業中國的兩大業務板塊為食品與飲品，上半年食品業務收入110.09億元，同比增長15.6%，為統一企業中國貢獻了約39%的收入，其中方便面業務收入106.20億元，同比增長17.9%。飲品業務方面，統一企業中國去年的收入為164.05億元，同比增長11.3%，增速較2021年的17.3%有所放緩。其中，茶飲料收入69.57億元，同比增長10.9%；果汁收入30.05億元，同比增長35.4%；奶茶業務收入60.05億元，同比增長4.6%。

盡管營收繼續增長，受去年的疫情影響，統一企業中國旗下兩大板塊的利潤表現并不靚麗。2022年，其飲料業務利潤約18.29億元，同比下降約9%；食品業務實現利潤約為763.4萬元，扭轉去年上半年虧損1.58億元的頹勢，但對比2021年盈利1.51億元，仍縮水了超九成。

去年，統一企業中國旗下的方便面業務經歷了一次食品安全風波。統一在這份公告中也提到去年3.15風波中的“統一老壇酸菜牛肉面”。據稱，統一企業中國以“敢承諾100%經老壇發酵”為主題，邀請千名消費者參觀工廠，見證真正的老壇酸菜發酵工藝，并參與起草了《老壇酸菜生產品質安全控制與管理技術規范》團體標準。

統一企業中國在業績報告中指出，影響凈利潤的因素為大宗原物料價格上漲。此外，翻看過往的業績報告，記者注意到，統一的毛利率已經連續三年下降，2022年更是由上年同期的32.6%降至29.0%，同比下降3.6個百分點。數據顯示，2019年，統一毛利率曾高達36%。

不過，統一企業中國也在業績報告中表示，集團運用在復雜、不確定和快速變化的環境中，透過緊密結合的團隊，調整供應鏈，就長遠來看，這種敏捷性需要擴展到研發、采購、規劃、制造和物流，更敏捷的市場需求感知及動態預測，將成為日常供應鏈運營的重要組成部分，并在更深層次上了解大宗商品波動性及風險。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，統一企業中國在2022年最大的問題是增收不增利，其中方便面業務整體增長17.9%符合市場預期，但飲料業務增速放緩則是目前統一中控急需補強的板塊。他還表示，統一的品類占比、城市布局、渠道分布都不均衡。后續需要明確戰略重構產品矩陣，找到新的增長曲線。

不過，對于今年的情況，統一呈現出的態度仍較為積極。其表示，2023年中國經濟增長預期穩中求進，著力擴大國內需求，推動產業鏈、供應鏈循環暢通，居民消費逐步回歸常態?！氨炯瘓F將持續聚焦經營，在‘快、穩、鮮’經營方針的指導下，又快又穩地實現經營目標，爭取更高的經營績效?！?/p>

行業競爭加劇

目前，“方便面雙雄”之一的康師傅還未公布全年業績，不過從其此前公布的2022年半年報來看，情況和統一有些類似。

康師傅的業務主要由方便面、飲品及其他三大板塊構成。去年上半年，康師傅收益382.17億元，同比上漲7.97%；股東應占溢利12.53億元，同比下滑38.42%。具體來看，方便面事業收益為135.48億元，同比增長6.49%，占集團總收益35.45%；飲品事業整體收益為242.98億元，同比成長9.08%，占集團總收益63.58%。

盡管兩大核心主營業務繼續增長，但康師傅控股盈利能力已明顯減弱。根據財報，上半年，康師傅方便面業務的毛利率同比下降3.26個百分點至20.63%，正因為此，該公司整體方便面事業2022年上半年的股東應占溢利同比下降39.23%至5.44億元。飲品業務亦是如此，報告期內康師傅控股的飲品毛利率同比下降2.64個百分點至32.14%，飲品事業2022年上半股東應占溢利同比重挫37.06%至7.44億元。

對于盈利能力下滑的原因，康師傅也提及了原材料價格上漲?？祹煾抵赋?，2022年上半年，因原材料價格上漲，致使其兩大核心業務毛利率出現下滑。統一方面也在財報中解釋稱，利潤下滑主要受大宗原物料價格上漲的影響。

不僅僅是去年，康師傅及統一此前就已陷入營收上升、盈利能力下降的困境之中。2021年，康師傅營收740.82億元，同比增長9.56%；毛利率30.39%，同比下滑2.78個百分點；股東應占溢利為38.02億元，同比下滑6.39%，而這是自2015年以來康師傅年度凈利潤首次出現同比下滑。統一亦是如此，2021年年報顯示，統一實現營業收入252.31億元，同比增10.8%；稅后利潤15.01億元，較2020年同期的16.26億元下降7.7%；毛利率同比下降2.8個百分點至32.6%。

在康師傅和統一企業中國2022年半年報發布之后，有業內人士向記者坦言，行業的衰退或許也是康師傅及統一盈利能力下滑的主因之一。隨著人們健康、安全意識的提升，消費者對方便食品的要求越來越高，加上各樣自熱食品、速食食品站上風口，這些快消品巨頭面臨的壓力正在增大。

統一企業中國也在此次的業績報告中表示，各新入門玩家更似初生牛犢不畏虎，快速迭代，搶占份額，市場競爭日趨激烈。為此，統一表示集團會持續賦能民生大盤產品，迭代創新；另一方面，其還會積極布局新品。

朱丹蓬也指出，未來，統一和康師傅擅長的方便面行業的整體競爭格局會越來越激烈，除了頭部企業間存在競爭，很多新生代企業也會對市場和產品產生擠壓，所以統一企業中國處于腹背受敵的節點，整體來看，統一企業中國要加強兩大板塊的創新升級及疊加的速度以及質量。