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          非理性下跌!行業龍頭:不會主動發起價格戰!
          來源:證券時報網作者:e公司 劉燦邦2024-05-09 21:49

          “非理性下跌”已經成為多家機構對于近期光伏產業鏈價格走勢的普遍看法。特別是在多晶硅環節,報價區間下限已探至4萬元/噸以下,跌破絕大多數企業現金成本。而在產業鏈其他環節,跌破企業成本線的情況普遍存在。

          今年一季度,不少光伏行業龍頭業績由盈轉虧,加劇了業內擔憂。在近期機構調研中,多家企業被問及對市場前景的看法。通威股份稱不會主動發起價格戰,希望看到行業的平穩發展和市場的自動調節。晶科能源則表示,市場競爭激烈,產能出清會比大家想象的快一點。晶澳科技提到,當前行業處于底部已經形成共識,各環節盈利較難,公司已做好長期堅持的準備。

          硅料跌破4萬元/噸

          中國有色金屬工業協會硅業分會最新披露的數據顯示,過去兩周,多晶硅價格再度下調。其中,N型棒狀硅成交均價為4.53萬元/噸,環比下跌7.93%。P型致密料成交均價為3.90萬元/噸,環比下跌8.88%。N型顆粒硅成交均價為4萬元/噸,環比下降6.98%。

          硅業分會認為,對于市場的悲觀預期和高庫存壓力是導致價格持續下滑的主要因素,且硅料價格已經突破絕大多數企業現金成本,企業檢修預期加劇。

          行業咨詢機構InfoLink Consulting稱,當前價格水平已經全線跌破整體生產成本水平,部分企業已經開始逐步安排提前檢修和減產動作,但是二季度中后期頭部企業的新產能投產進度也在有序進行中,繼而出現一部分產量下降但是另有增量的市場情況,故本月整體新增產量保持環比平穩。

          據硅業分會統計,目前還有5家企業將在本月內提前展開檢修計劃或進行技改,外加3家新投產企業產能釋放速度不及預期,硅料供應增速過快的局面有望得到緩解。預計5月多晶硅產量19萬噸左右,和4月份持平。

          不過,由于簽單動力不足,硅料庫存持續累積。InfoLink提到,庫存方面壓力仍在持續發酵,預計二、三季度累庫水平有增難減,硅料銷售壓力難言樂觀。

          近日,通威股份旗下云南通威二期20萬噸高純晶硅項目實現一次性開車成功,這也是目前全球單體產能最大項目。通威股份稱,隨著云南通威二期20萬噸項目滿產后,公司高純晶硅年產能將達到65萬噸,進一步夯實全球高純晶硅龍頭地位。

          在近期的機構調研中,通威股份表示,回顧歷史上多晶硅行業的每輪周期,根本原因都在于供應和需求的錯配,本輪也不例外。公司判斷2024年將是行業深度調整期,過剩產能將逐步出清。關于價格,通威股份將繼續采取隨行就市原則,更希望看到行業的平穩發展和市場的自動調節。

          在被問及公司在建項目是否會放緩時,通威股份稱,公司目前所有的高純晶硅在建項目都經歷了長期的研判和充分的論證,且是在公司2024年~2026年產能規劃的指引下進行的。另外,云南二期20萬噸和包頭三期20萬噸高純晶硅項目將在今年如期投產,預計新項目投產后將實現更優的品質、成本、環保等目標,繼續鞏固公司在高純晶硅環節的競爭力。

          現金虧損情況未好轉

          同樣面臨非理性下跌情況的還有硅片。硅業分會數據顯示,最近兩周,P型M10單晶硅片成交均價降至1.57元/片,周環比跌幅3.68%;N型M10單晶硅片成交均價降至1.4元/片,周環比跌幅9.68%;P型G12單晶硅片成交均價降至2.08元/片,周環比跌幅2.35%。N型G12單晶硅片成交均價為2.18元/片,周環比持平。

          硅業分會分析,5月硅片排產約63GW~65GW,庫存呈下降趨勢。目前,硅片庫存3月底短期見頂后,4月出現小幅去庫存的現象,企業外采、雙經銷、硅料代工等模式來替代拉晶生產,大尺寸硅片供需關系略有改善,但硅片虧損現金的情況并未出現好轉。

          InfoLink數據顯示,五月份硅片排產與四月相比沒有太大變化,總量維持在66GW水平。此外,各廠家因自身訴求考量而有不同的定價策略,一部分企業以利潤導向為優先,而其余多數企業則考量市場份額與客戶關系,執行價格持續分化,凸顯硅片企業間的囚徒效應。

          硅業分會給出的判斷更為悲觀:目前硅片價格已經脫離供需基本面運行,并朝向非理性方向發展。

          隆基綠能在近期調研中被問及硅片業務將采用何種競爭策略,如何提升硅片競爭力。公司稱,以往行業聚焦于硅片規格、N/P型的討論,但無論規格、N型或P型,本身只是客戶的一個需求。對于企業來講,無論做出什么規格的硅片,生產設備都是一樣的,生產工藝也是接近的。

          隆基綠能提到,公司今年已經推出了“泰?!惫杵?,新開發的技術可以將單晶硅棒的頭部、尾部電阻率差壓縮到1.5倍以內,同時機械強度進一步提高,吸雜性能得到改善,這也是硅片性能的實質性改變,是近些年來硅片領域的重大創新。未來,隆基綠能將采用“泰?!惫杵瑓⑴c市場競爭,“泰?!惫杵w優勢還是比較顯著的。另外,公司提到,“泰?!惫杵A計將會高于現有常規硅片的毛利率。

          另一家硅片龍頭TCL中環也被問及硅片策略。公司稱,內部提出了“深挖灘低作堰”的口號,“挖掘我們自己技術的空間,挖掘制造能力的空間,而不是去尋求和上游、下游博弈對方的虧損產生我們的利潤。這是TCL中環基于工程師文化和對行業認知的一個基本策略”。

          組件價格接近底部

          電池組件環節也有新的情況出現,據硅業分會分析,電池組件5月排產暫不明朗,均有規模性減產的風險,且組件有博弈終端的傾向,近期組件價格持續走跌,部分二、三線企業無法支撐被迫減產。另一方面,近期輔材銀漿、玻璃等非硅成本不斷上升,將對主材成本施加更大壓力,使得本就虧損的電池組件產業繼續承壓。

          價格方面,InfoLink的數據顯示,本周電池片價格持續呈現緩慢下行的趨勢,P型M10尺寸小幅滑落至每瓦0.32~0.34元;G12尺寸成交價格小幅回落來到每瓦0.35元。在N型電池片部分,M10 TOPCon電池片價格出現松動,均價下行到每瓦0.37~0.38元左右,HJT(G12)電池片高效部分則每瓦0.55~0.65元都有出現。

          組件方面,目前看來5月訂單穩定,支撐主要仍是國內市場,目前較多以集采項目執行為主,TOPCon組件價格大約落于每瓦0.88~0.92元,而分布式項目則主要在每瓦0.85~0.93元的水平,也有部分低價資源訂單。與此同時,一線廠家仍堅守每瓦0.88元的底線交付水平,中后段仍有低于成本線的交付價格。

          InfoLink指出,5月至6月組件排產穩定,并無大量增長趨勢,差距體現在廠家策略分化,一線廠家受訂單支撐排產維持穩定,二季度部分廠家維持高排產規劃;中后段廠家則部分受惠代工訂單支撐,考慮上修五至六月排產規劃,另一部分則傾向以控制排產的策略來維系運營。

          在近期的機構調研中,隆基綠能也回應了公司的組件策略情況。公司稱,光伏市場可以分為集中式市場和分布式市場,在公司全年的出貨目標中,集中式市場和分布式市場的出貨目標比例為6:4。

          具體而言,分布式市場是現貨市場,所謂的長單可理解為框架協議,通常情況下與經銷商進行簽訂,由于訂單會隨市場變化而變化,隆基綠能暫不考慮分布式市場訂單的覆蓋度。對于集中式市場,隆基綠能依賴已有訂單來支撐年度銷售目標,目前集中式訂單覆蓋度達到集中式業務的70%。

          隆基綠能稱,2024年,預計產業鏈各個環節價格可預測性會更高,整體會處于相對平穩狀態,將繼續保持穩健經營策略,在穩健的策略下,能夠順利達成既定目標。

          晶澳科技表示,展望二季度,組件價格接近底部,下跌空間非常有限,相信市場會自行調節。公司自身N型電池產品效率、良率也都有較大程度的提升,對電池生產的非硅成本貢獻大,對二季度持謹慎樂觀態度。

          另外,晶澳科技提到,當前行業處于底部已經形成共識,各環節盈利較難,已做好長期堅持的準備,會謹慎面對此次行業周期調整。公司還提到,“利潤優先”的接單策略保持不變,同時注重現金流和避免虧損,在開工率和產量之間尋求平衡。

          責任編輯: 劉良文
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